캡/플로어 패러티(Cap/Floor Parity)

20200509 2320 

 

캡-플로어 패러티가 성립한다. 캡과 플로어를 spread 거래하면 무엇이 될까?

 

이자율 스왑이 FRA의 포트폴리오인 점과, Cap과 Floor가 Caplet과 Floorlet의 포트폴리오라는 점을 연결해보면 Cap과 Floor를 조합하면 현물 이자율스왑을 얻을 수 있다.

 

즉 여기서 기초자산이 무엇인지가 명확해진다. 풋+콜 → 기초자산이 되는 것이다. 주식의 경우에는 정확히 기초자산이 라기 보다는 기초자산에 대한 선도가 되지만 말이다.