Bermudan Swaption 헤지

20200524 1534 

 

명목만기 10년 & 매년 옵션행사하는 경우

Co-terminal swaption이 헤지수단이다.

1년차에 옵션이 행사될 가능성이 크다면 1×9 스왑션 포지션이 가장 클 것이다.

예를 들어 1년차 행사확률이 70%, 2년차 20%, 3년차 10% 등이라면 Co-terminal swaption을 얼마만큼 가지고 있어야 할까?

시간이 지나가면서 1년차 행사가능성이 낮아지면? 동적헤지 필요