TS OAS Option Adjusted Spread

20210223 1604 

 

(motinvation) Why is OAS regarded as credit spread in credit market?

 

REF

[1] "en.wikipedia.org/wiki/Option-adjusted_spread"

[2] "en.wikipedia.org/wiki/Z-spread"

 

개요

① MBS에 주로 사용한단다

② ...

 

정의

"옵션까지 감안한 벤치마크 대비 가산금리"라는 뜻인데, 옵션이 없는 채권이라면 그냥 신용 스프레드이다^[각주:1].

그런데 옵션이 없는 회사채(Corporate Bond)를 Bloomberg > YASQ <go>에 가서보면 Z-Sprd^[각주:2]와 OAS가 따로 있고 그 값도 다르다.

 

왜 그럴까...ㅠㅠ

 

1. 위키[1]에 따르면 For a security whose cash flows are independent of future interest rates, OAS is essentially the same as Z-spread. [본문으로]
2. Z-Spread : zero-coupon treasury yiel에 대한 가산금리(spread) [본문으로]