TS Discount Rate, Yield, Coupon rate

20220816 1306

동기
CP 발행 @ 3.88%, 366d, CD로 바꾸려했더니 4.03% 달랜다

(놀라운 점) CD is interest bearing instrument.
한국에서 CD는 할인발행되는데 여기는 그렇지 않다.

핵심
할인금리와 쿠폰금리의 차이는 '이자의 이자' 차이이다.
또는 미래 현금과 현재 현금의 차이

1년 만기 4%이자를 생각해보자. 이 돈은 1년 뒤 받는다. 지금 받으면 얼마일까?
4/1.04 =3.846 즉 3.85%이다. 15bp 차이가 난다. 즉 discount rate으로는 3.85%이다.

즉 미래가치로는 4이고 현재가치로는 3.85이다. 하지만 둘은 경제적으로 동일하다.

추가문제
날짜, 기간을 도입해보자