dynamic hedge

2023.09.09

개요
시간, 기초자산 가격이 변함에 따라 변하는 나의 포지션(delta, gamma,..)을 risk-neutral하게 계속 조정하는 것
=> 옵션을 delta-neutral하게 유지하는 것이 대표적

최초 ATM option straddle거래를 하면 델타가 0이다.
이제 기초자산 가격이 조금 움직이면 델타가 발생한다. 예를 들어 5라고 하자.
이때 델타 -5 거래(A)를 추가해서 내 포트폴리오의 델타를 0으로 만들면 dynamic hedge를 한 것다.

만약 A거래를 하지 않으면 다이나믹 헤지를 안한 것일까? 답은 Yes and No

Yes) 내 포트폴리오의 델타를 0으로 조정하지 않았기 때문에 헤지를 하지 않은 것이고 따라서 dynamic hedge 안한 것이다.

No) A거래를 하고 나서, 추가로 negative A거래를 하여 delta-speculation을 한 것으로 볼 수 있다. 즉,
=> Original Trade + A Trade - A Trade
=> Dynamic Hedge + Additional Trade
. 끝.