옵션가격은 CUBE이다

(정리)금리 변동성의 특징

여기에는 Vol. Smile는 고려되지 않음⟹변동성 스마일이 반영되면 변동성은 곡면(2차원, vol surface)이 아닌 입체(3차원, vol cube)

상품별 변동성 형태;주식시장[변동성 스큐(skew)], 외환시장[스마일]

변동성 기간구조; 중간이 볼록한 ‘humped shape’이 일반적임

변동성은 평균회귀성이 있음

 

블룸버그나 로이터 같은 금융정보 단말기에서 옵션가격을 조회해보면 표로 나타난다.

ATM이라 2차원 표로 그릴 수 있지만, Smile 또는 Skew를 반영하려면 3차원 표로 나타내야 한다.

 

 

이상적인 스왑션 가격표

옵션만기가 매 3개월 단위로, 스왑만기도 매 3개월단위로 구성되어 있으면 이상적이다.

3개월=원화 이자율 스왑 현금흐름 발생주기

 

참고로 이상적 스왑션 가격표에서 첫 열은 캡릿의 가격이 된다.