20200509 2323 

 

블랙 모델(공식) 대응하는 개념으로, 기초자산의 가격이 정규분포(Normal distribution) 따른다고 가정한 모델이다.

 

블랙변동성(Lognormal(Black) Vol) σB 노말 변동성(Normal(Bachelier) Vol σN ) 관계

FS0,T,τσBσN  

 

dF=σNdW  VS dFF=σBdW

stdevdF =σNdt  and stdevdFF=σBdW

stdevdS=F*σBdt=σNdt

 

이론적으로는 블랙 변동성이 적절(negative interest rate problem)

직관적으로는 노말 변동성이 이해하기 쉽고 프리미엄 계산도 간단

 

(그림)블랙 변동성과 노말 변동성의 비교

 

참고로 금리가 5%라면, 블랙변동성 20% 노말 변동성 1% 같은 수준이다( 그림에서 1기간 금리 수준은 경우에 동일하게 6% 4% 정해진다).

Posted by Weneedu
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출처: https://privatedevelopnote.tistory.com/81 [개인노트]