노말 변동성 기준 베가와 블랙 변동성 기준 베가

20200509 2325 

 

금리만 변할 경우 노말 베가는 변하지 않으나 로그로말 베가는 변한다.

 

노말 공식

 

(eg) 2y3y Black vol=20%의 의미는(현재 2y3y swap rate=5%)?

(eg) 2y3y Normal vol=1%의 의미는(2y3y swap rate=5%)?

    ⟹70% 신뢰구간: 5%-1%,5%+1%  또는 이항모형으로는….

(eg) Straddle price=2σNTπ ⟹0.7979σNT ; T=1일 때 손익분기점은?

 

 

노말 공식-스왑션

AF/m을 조정해준다.

D0,tσNtnd+dNd×AFm  , AF=Annuity Factor, m=연간이자지급횟수

 

D0,tσNtnd+dNd

 

스왑션 프리미엄을 스왑 유효일(effective date)에 지급한다면 공식이 더 간단해진다. 이 방식의 또다른 장점은 거래의 신용위험을 경감시켜준다는 점이다.

 

(실습)입력변수가 다음과 같을 때 두 가격공식이 일치하는지 보자.