20200604 2209
환위험 없이 달러금리에 투자할 수 있을까?
달러금리가 하락할 것이 확실해서 달러채권을 사고자 하는데, 환율이 어떻게 될지 몰라 걱정이다.
(eg)($LIBOR연동 Quanto FRA)다음 만기지급액을 주는 상품을 생각해보자.
만기지급액(payoff)⟹ KRW1200×(L_USD-5%)
, where L_USD=3개월 뒤 확정되는 6M USD LIBOR금리
1)투자자⟹환위험 없이 달러금리에 투자(Quanto역설⟹환위험은 어디로?)
2)헤저(hedger)⟹ $FRA매입[$1×(L_USD-5%)]+??
(i)금리상승&환율상승⟹이익, (ii)…(iii)…(iv)…
직관적 이해/간단한 사례
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